根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：
1、利率政策的变化及利率期限结构：
(资料图片仅供参考)
近两年的利率政策变化：①定价机制市场化，存款定价由基准上浮倍数转为加点，同时锚定10Y国债和1YLPR定价；②监管引导降利率。
当前广谱利率期限结构：呈两头低、中间高的凸型曲线，居民各期限可获取最优产品及利率分别为活期理财（1.74%），5Y以内的银行存款（1Y2.15%、2Y2.65%、3Y3.25%、5Y3.20%），10Y以上的保险（10Y1.82%，20Y2.44%，30Y2.63%）。
2、近期存款调降对息差有多大影响？
存款成本变化有望带动23Q4息差较23Q1改善约6.2bp，其中存款利率调整提振息差约6.9bp，存款定期化拖累息差约0.8bp。
3、未来存款进一步降息空间有多大？
存款降息空间及对息差的影响展望：①降息空间：基于商业银行定期存款利率与同期限国债、国开债收益率的利差水平判断，1Y及以内期限各档期限存款利率调降空间已不大，中性情况下，2Y定期存款还有约5bp降息空间，3Y有约35bp降息空间，5Y有约20bp降息空间。②息差影响：保守假设下，上市银行息差水平可提高3.1bp；中性假设下，可提高6.5bp；积极假设下，可提高9.9bp。
4、投资观点：继续看好以国有行为代表的中特估银行。
资金面角度：无风险利率下行，推动高股息类债股的银行股估值回升。其中国有大行相当于金融行业中的基础设施，永续经营能力最强。
基本面角度：①银行息差斜率的拐点已至，让利进入新均衡阶段，降息有利于经济增长和风险化解。②国有银行市场
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